四环医药“一剂瘦脸针”使股价翻倍 连续收购是资本交还是真转型？

本报南路透社 张 敏

资金转进引起对冲对港股的投资热情，也让部分低价股躁动上来。

2月初3日，港股港交所新公司四环医药再度急剧上涨一度极限15%。2月初2日，新公司股票价格急剧上涨20%。而在1月初19日、1月初20日，新公司连续两个停牌分别上涨43.48%、63.64%，引起商品非议。

四环医药官方标示出，新公司是公司总部享有21家子新公司并集制造、生产和经销商于一体的财团化医药大公司，是当西方心小脑血管处方药器物厂商之一。新公司于2007年3月初份在新加坡事与愿违港交所。2009年，为适应越来越大承接的需要，四环医药控股财团顺利进行融资，从新加坡退市，并于2010年在当西方香港主板再次事与愿违港交所。

同花顺样本标示出，四环医药自2019年5月初份以来股票价格整体下跌。而在今年1月初份以来，新公司股票价格注意到对调，股票价格重返2港元/股以上。

据理解，在现代主营大公司受挫的或多或少下，四环医药加码了对技术创新药领域的投入、并筹划了一系列储蓄运作。与此同时，四环医药全权的瘦脸针——A型素针剂也在当西方港交所。然而，四环医药的承接之南路会如此勉强吗？

一位无意背书的医药行业投资人士向《证券日报》南路透社问到，股票价格的急剧对调，不排除是储蓄专设的情况。

“神药”跟着下关圣

核心厂商拒之门外低收入一年不下

在欧美医改的推动下，一批“神药”跟着下关圣。

2019年7月初1日，欧美卫健委公布年底欧美近期监测不合理抗生素制剂清单。这20种制剂是神经节苷脂、小脑苷肌肽、波利西坦、磷酸肌酸磷、小牛血清去抗原、前列地尔、曲克芦丁小脑抗原羧酸器物、复合辅酶、川芎嗪、转化蔗糖电解质、鼠神经生长因子、胸腺、核蔗糖核酸Ⅱ、依达拉奉、骨肽、小脑抗原羧酸器物、核蔗糖核酸、长春西汀、小牛血去抗原提取器物、马来酸桂哌齐特。

与此同时，在2019台湾版《欧美基本医疗被保险人、工伤被保险人和分娩被保险人制剂清单》当中，上述被近期监测的制剂乘积被“拒之门外”。

“现在借助于抗生素的商品不好过了。” 北京鼎臣医药负责管理咨询当中心创始者史立臣向《证券日报》南路透社解说。

据南路透社分门别类，随着新政策的落地，多家涉足上述药器物经销商的大公司获利都注意到了不同往往的下滑。当中招的大公司当中，四环医药就是其当中公司总部。

四环医药的官方标示出，新公司的心小脑血管药器物仅限于：小脑苷肌肽注射液、马来酸桂哌齐特注射液、杏芎氯化磷注射液、曲克芦丁小脑抗原羧酸器物注射液、川芎嗪注射液。

这意味着，上述五款心小脑血管药器物当中，四环医药的四款被定为近期监测不合理抗生素清单。心小脑血管厂商经销商在四环医药的获利总营业额当中九成据较多比例，核心厂商被定为近期监测清单也对新公司的获利产生了冲击。

四环医药面世的2020年月底获利研究报告标示出，两星期受医药新政策制定及冠状病症毒病症的影响，获利两星期财团意味着营业额平均1054.5百万元，经销商收入下滑36.4%。意味着武田胜赖平均为786.1百万元，经销商收入下滑42.4%。武田胜赖率为74.5%，较前年同期下滑7.9%。武田胜赖率下滑主要由于两星期近期监测制剂清单的制剂经销商减少，而该等制剂的利润率较高。

四环医药解说，两星期，心小脑血管厂商意味着支出平均609.6百万元， 经销商收入减少58%，九成财团总支出的57.8%，经销商减少主要由于2019年冠状病症毒病症大风靡一时期间医院病症人流量下滑及前年下半年开始的省级低收入清单及欧美低收入清单新添制剂致使。

承接刚起步股票价格就暴涨

被疑是储蓄专设

2021年1月初26日以来，四环医药面世了一系列直接影响传闻。其当中仅限于注射用泮托拉唑磷(40mg/支)赢取当西方欧美制剂监督负责管理专设颁发的通过一致性评分制剂多余申请通知，拿下第四批欧美集当中采购的申请证照；旗下技术创新药平台新公司轩竹生命体科技有限新公司（表列出亦称“轩竹生命体”）将出售北京大华百奥新药制造有限新公司（表列出亦称“大华百奥”）100%的持股。子新公司轩竹生命体自主制造可作放射治疗非酒精性胆固醇癌症(NASH)的XZP-5610项目制剂年底2021年1月初事与愿违授予欧美制剂监督负责管理专设批准筹划临床试验。新公司旗下齐齐哈尔升丹东工有限新公司勉强顺利进行对齐齐哈尔遨丹东工有限新公司和齐齐哈尔佳辉机械制造有限新公司的股权出售。

香颂储蓄执行总裁沈萌在放弃南路透社采访时问到：“医药行业想短两星期根本性扭曲经营状况是并不需要，增加对外投资不能扩大大公司结构，平衡厂商风险。”

值得一提的是，在制药大公司之外，四环医药惹来非议的是医美大公司的推进。四环医药解说，由新公司独家全权、南韩生命体制药新公司Hugel生产的“注射用A型毒素（Letybo 100U，商品名：伴提葆）”于2020年10月初21日正式授予欧美药监专设批准港交所，也是欧美首个及唯一的南韩素厂商拿下有关同意的同类型厂商。

史立臣向南路透社问到，目前医美厂商可谓是暴利行业，且医药大公司做医美厂商具有先天的九成有优势。而在券商面世的研报看来，伴提葆素厂商勉强港交所在2021年将给四环医药贡献获利。

对于新公司的承接之南路，本报南路透社也试图关系四环医药，但截至发稿，尚未与新公司拿下关系。一项医美厂商的全权能否彻底扭曲四环医药目前承接的颓势？本报南路透社将持续非议。

越来越多资讯或合作喜爱非议当西方经济网官方所微信（名称：当西方经济网，id：ourcecn）